股市指数下降,股票下跌,资金都到哪去了?

  时间:2022-06-26 16:34:17  阅读:(2)
股市指数下降,股票下跌,资金都到哪去了?
有一个颠扑不破的科学真理:能量守恒,物质不灭。也就是说,没有什么东西会平白无故的消失不见,物质是永存的。股票也是如此。 长城证券首席分析师张勇认为,股市是一个虚拟经济,股价只是一个货币符号,在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态,加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。“事实上,股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。当时计算的市值也并非代表真正有那么多货币在股市。” 举一个简单的例子来说,你有三亩地,以1万元的价格卖了一亩给别人,于是市场价就是1万元,你还有2亩,身价就是2万元。后来那个人把地转给另一个人,2万元成交,于是每亩市场价升到了2万元。于是你的资产就要重新计算了,变成4万元。最后那亩地被辗转交易多次了全文
股市下跌,钱都到哪里去了?

股市都下跌,钱哪去了?

如果股市大幅下跌的话,那股民损失的钱都去哪了?

今年的A股市场专治各种不服。 从1200元的贵州茅台,到99倍市盈率的恒瑞医药,再到3000亿市值的酱油股。 什么样的白马股都可能会辜负你,只有消费行业的核心资产才是稳稳的幸福。 不过从传统意义上的估值情况来看,大消费板块无论市盈率(PE)还是市净率(PB),都已经不便宜了: ① 食品饮料行业的PE为32.17倍,达到历史百分位68%,PB为6.5倍,达到历史百分位的81%; ② 细分白酒板块市盈率更是高达32.17倍,远高于历史均值水平。 消费股的估值,过高了吗? 国泰君安零售团队最新发布《坚守消费龙头,分享中国成长》,详细地分析了消费股估值逻辑正在发生的转变。 本文共2303字,预计阅读时间10分钟,拉至本文底部可阅读本文核心观点。 还记得美国“漂亮50”吗? 探讨消费白马股估值是否过高的问题之前,我们不妨先回顾下美国20世纪70年代初的“漂亮50”行情。 所谓“漂亮50”,指的是美国20世纪60年代末至70年代初,在纽约证券交易所备受追捧的50只大盘股,它们当中有很多我们至今仍然耳熟能详的消费品牌,比如麦当劳、可口可乐等等。 “漂亮50”一个最主要的特点就是高盈利、高PE同时存在,直译为“很贵的好股票”。 自1971年开始,“漂亮50”股价和估值水平迅速抬升,1972年底估值中位数超过40倍,最高的宝丽来公司估值甚至超过了90倍,而同期标普500估值中位数仅为12倍。 但另一方面,“漂亮50”的投资回报率也十分惊人。1970年6月至1972年底,“漂亮50”指数累计上涨89%,相较标普500获得35%超额收益。 反观中国,目前消费板块最大的争议点无疑是“估值是否过高”。 我们认为,当消费行业发展到一定阶段时,对其龙头不应该简单地按照市盈率(PE)判断估值水平高低。 02 消费股估值模型正在发生变化 从技术层面来说,我们认为消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。而这背后,是资本市场对消费行业的理解在进化。 我们以耳熟能详的雀巢公司为例,分析其发展周期中的估值模型切换。 作为全球化食品巨头,雀巢公司1989-2000年处于快速发展期,这一阶段PE估值稳定提升; 2000-2008年,PE估值与营收增速同步波动; 2009年至今,雀巢通过并购整合,业务板块与产品品牌不断壮大和完善,实现了高度稳健的内生增长,估值溢价越来越明显。 在2017年,雀巢的PE达到历史最高水平35倍,为投资者带来丰厚的回报。 从这个案例我们可以看出,一旦消费品企业建立起稳固的竞争优势、持续的盈利能力,估值不会下降,反而会屡创新高。 纵观整个海外市场,消费龙头进入成熟期后,营收和净利润增速可能趋缓,但估值水平并不会下降。 消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”,稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。 03 机构抱团消费龙头达到历史高位 在目前的中国二级市场,尽管大消费行业估值已然不便宜,但众多机构资金依然保持较高的配置热情。 从国内资金配置的角度而言,消费白马的配置热情达到空前水平。 从海外资金配置的角度而言,MSCI第三次提升A股纳入比例,北上资金加速流入,大消费行业占据配置榜首。 纵观市场,我们不难发现,消费股尤其受到大资金的重点青睐。分析其背后原因,我们认为有两点: 1、业务模式清晰,财务内容简单 2、经济下行期更具避险属性 消费股抱团行情何时会结束? 仍旧以美国“漂亮50”为例,“漂亮50”行情走向终结主要有三方面原因: 1)美国大幅的财政赤字和信贷扩张积聚高通胀泡沫,粮食危机触发CPI上行,美联储不得不加速收紧货币政策; 2)1973年石油危机爆发,导致通胀进一步恶化,原材料成本上升侵蚀企业盈利,企业毛利率和盈利增速双双下行,股市由牛转熊; 3)自1973年起,“漂亮 50”的盈利增速和ROE开始回落,盈利稳定性受到市场质疑。 我们认为,A股机构“抱团取暖”的现象只可能在两种情况下被打破: 1)消费龙头业绩持续低于预期,但目前而言,贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长; 2)像美国“漂亮50”那样,A股遭遇大的外部变动,例如中美摩擦全面升级或全球经济断崖式衰退,但目前来看概率很小。 两种情况在目前来看可能性都很小。 后续如何配置? 后续配置上,我们建议从两条主线主线挖掘投资机会。 1)供给看效率:经营效率高、业绩增长稳健、竞争优势明显的龙头企业,将会持续通过挤压中小企业的市场份额来获得成长,值得重点关注。 2)需求看红利:三四线市场仍存在巨大的消费需求红利,看好所处赛道成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业,尤其是战略重心向低线级市场扩张、能够通过自身管理及成本优势提升市场份额的龙头公司。 本文观点总结: 1从传统意义上来说,大消费板块现在已经不便宜了。 2 但消费行业发展到一定阶段,其龙头股不应简单按照市盈率(PE)判断估值水平高低。 3消费行业的估值体系正在从PE模型向DDM模型转变。消费龙头一旦建立起足够深的“护城河”,稳健增长、市占率提升、盈利改善、持续分红等就足以支撑其估值水平。 4 国内资金和海外资金在大消费行业保持了较高的配置热情。消费股受到大资金青睐的原因是其业务模式清晰,财务内容简单,且在经济下行期更具避险属性。 5 消费股抱团行情在短期内不容易被打破。后续配置上,从供给看,关注龙头企业;从需求看,关注成长性强、行业逻辑和收入端均有支撑的企业。

股票下跌 跌的钱去哪了?

简单点说: 股市有涨有跌。 股票下跌或某个股票市场的指数下降,反应的是单支股票的成交价格或股票市场的总市值降低 你的问题中跌的钱应该算法是——该股票的买入和当前的价格差乘以某人购入的成交量,存在概念混淆。 股市是个微观量也是宏观量。也是个博弈的平台,虽也受政策和经济的影响,是市场的流通,却并不是简单的资金流转,比如有股权的分配、私募资金的进驻等等。还有一个概念是,每个购买股票的人都持有该股票的股权也就是股东。股市是“十人炒,一人赚二人平七人亏”,但不是说亏的钱全被一个人赚去了,所以并不存在说法说被别人赚去了的守恒定律。 希望加深了解,多多学习哦。 求采纳~!